Бизнес будет повышать зарплаты, чтобы удержать украинцев, а затем — и свои цены

Бизнес будет повышать зарплаты, чтобы удержать украинцев, а затем — и свои цены

 

Управляющий партнер инвестиционной компании Capital Times Эрик Найман предсказал изменение цен в Украине

Нацбанк сводит последние макроэкономические прогнозы, ключевой — по инфляции. Украине обещают светлое будущее с минимальным ростом потребительских цен: лишь на 6% за 2018 г. и на 5% — за 2019 г. Насколько реалистичны эти оценки и к чему на самом деле готовиться людям UBR.ua рассказал управляющий партнер инвестиционной компании Capital Times Эрик Найман.

 

Эрик Леонтьевич, на фоне текущего показателя инфляции, который в годовом выражении уже превышает 15%, можно рассчитывать на его более чем двукратное снижение в 2018 году?

 

Прогнозирование инфляции усложнилось из-за ряда факторов. К основному источнику — повышению административно-регулируемых тарифов, постоянно раскручивающих инфляцию, добавились новые факторы, как например, рост заработных плат.

 

Помимо роста минимального уровня зарплаты, отмечается рост по отраслям на фоне снижения предложения рабочей силы из-за демографической ситуации и введения безвизового режима с ЕС. Заманить украинскую рабочую силу пытаются в Польше, Венгрии, Словакии, Чехии, Израиль готов принять 20 тыс. строителей. Бизнес вынужден поднимать зарплаты, что ведет к выходу большего денежного предложения на товарных и продуктовых рынках.

 

Цены растут благодаря появлению платежеспособного спроса. Та же официальная инфляция в этом году будет выше, чем ожидает НБУ. Позитив только в том, что бюджет наполняется более высокими темпами. Получается, что государству выгодна высокая инфляция. Сейчас обсуждается вопрос поднятия зарплат чиновникам, что еще больше будет раскручивать маховик цен.

 

То есть изначально оценки Нацбанка на будущие периоды недостижимы?

Инфляция — порождение государственной политики. Из-за безвизового режима, который, надеюсь, не отменят, уже в 2018 году Украина может столкнуться с дефицитом рабочих рук и мозгов. Демографическая ситуация резко тоже не изменится.

 

Поэтому рабочей силы в будущем году будет еще меньше, что значит, что зарплаты вырастут больше, чем будет показатель инфляции. Бизнес будет вынужден идти на это, потому что после того как сняли барьеры благодаря безвизу, наша рабочая сила хлынула в Европу. В той же Польше зарплаты снижаться не будут, потому что эта страна ориентируется на Германию, куда активно едут поляки. Получается, что украинские зарплаты должны подтягиваться к уровню польских заработков. А за ростом доходов потянутся и цены в магазинах.

 

Повышение зарплат будет играть на повышение цен предприятий.

Вообще последствий будет много. Не все предприятия выживут. Например, те же строительные компании. У нас строители имеют $300-500, а в Польше или в Израиле — $2-2,5 тыс. Это будет толкать к тому, что тысячи строителей из Украины переедут в другие страны. Этот значит, что не все строительные компании смогут физически достроить свои объекты. Если они поднимут резко зарплаты, то им предстоит повышать и стоимость квадратного метра. Со временем недвижимость подорожает.

 

И это пример только на уровне строительной компании. Тоже самое будет в пищевой промышленности и других сферах, которые работают на внутренний рынок и спрос, а не на экспорт. А это значит, что предложение товаров и услуг в Украине в 2018 будет снижаться, будет падать уровень производства и влечь за собой рост цен на украинскую продукцию на нашем рынке.

 

Безвизовый режим открыл ящик Пандоры. И нам предстоит еще 2-3 года жить в условиях высокой инфляции. В 2018-2019 она будет в среднем на 2-3% выше, чем закладывает в свои прогнозы МВФ и НБУ. Это очень коррелируемые прогнозы. Работающие украинцы еще смогут рассчитывать на сохранение уровня жизни — средний класс будет больше тратить из-за роста цен, но и зарабатывать он будет больше. Туго придется пенсионерам и безработным.

 

Насколько сейчас заявляемый показатель инфляции отличается от реального? Есть оценки 25% и выше.

Методика расчета инфляции — это спорный вопрос, потому что потребительская корзина у каждого своя. У бедного человека в ней львиную долю занимают продовольствие и коммуналка. Почти все деньги уходят на эти составляющие. У бедного населения, например, очень низкая норма потребления мяса и рыбы, которые в этом году сильно подорожали.

 

Если говорить о представителях среднего класса, то в их корзине много фруктов, овощей, свинины, телятины и для них инфляция оказалась выше, чем для бедных людей. То есть инфляция для среднего класса оказалась более высокая, чем для бедных, которые ощутили пик роста потребительских цены при резком росте коммуналки. Тогда был удар по бедным, а сейчас инфляционный удар пришелся на средний класс.

 

Вы сказали, что будет снижение производства. Значит и прогнозный показатель ВВП не корректен?

Падение объемов производства плохо скажется на ВВП. Но у нас закладываются настолько низкие прогнозы по ВВП, что мы обязаны их выполнять по умолчанию, даже в условиях стагнирующего производства.

 

Насколько «нервирует» рынок и бизнес частые пересмотры основных макроэкономических ориентиров с точки зрения выстраивания своих бизнес-процессов?

 

Пересмотр прогнозов Национального банка — правильный шаг. Чиновники показывают, что держат руку на пульсе, не закрывают глаза на происходящие процессы, доносят информацию о том, что происходит в экономике, Кабмину и Президенту.

 

Раньше НБУ этим не занимался, потому у нас возникали и накапливались дисбалансы по несколько лет, что в результате выливалось в негативные последствия.

 

Как пример — необоснованные повышение в прошлом социальных выплат перед выборами и удержание курса, что вело к формированию отрицательного торгового сальдо и вымыванию золотовалютных резервов. Так что частые пересмотры прогнозов, скорее, позитив. У нас экономика не такая стабильная, как, например, в Германии. Для них пересмотр на 0,5% — это гигантский шаг. Для Украины снижение оценки на 0,5% — это ни о чем.

 

Почему не совпадают данные НБУ и Минэкономики?

Используются разные модели разными людьми. В Нацбанке зарплаты намного выше и здесь есть возможность «покупать» лучших аналитиков. Я, скорее, буду доверять экономическим прогнозам НБУ, чем Минэкономики, потому что это разные весовые категории.

 

Ранее вы сказали о получении в 2018-2019 гг. более высокого уровня инфляции, чем закладывается НБУ. Как доверять такой оценке центробанка?

Нацбанк слушает и слышит, что говорят на рынке. Он услышит обоснование роста инфляции не только от меня, но и от других экономистов. Думаю, мы увидим через несколько месяцев пересмотр оценок в сторону повышения. Следующие прогнозы по Украине МВФ будет давать в конце сентября-начале октября и они будут синхронизированы с НБУ. Тогда и увидим более высокие прогнозы на 2018-2019гг.

 

Вы упомянули о накапливаемых ранее дисбалансах, бьющих в результате по курсу. Сейчас идет аналогичное накопление дисбалансов?

Накопленный дисбаланс обычно проявляется резкой девальвацией. Сейчас он будет проявляться в меньшей степени, чем в 2013 году, потому что Украина перешла к гибкому курсообразованию. Если на рынке появляется лишняя гривневая масса, то мы сразу же увидим ослабление гривы.

 

Сейчас цены выросли сильно, но при этом курс гривны стабилен. Это, вроде бы, аномалия. Но я отношу это к тому, что инфляция догоняет предыдущий период девальвации. У нас два года были заморожены зарплаты и пенсии в долларовом эквиваленте. Только в этом году начался рост в валютном эквиваленте.

 

Ваши ожидания по курсу меняются?

Ожидаем небольшую девальвацию — в пределах 1-1,2 грн. На конец года выйдем на 27,3 грн/$. Раньше ожидали показатель хуже. То есть по итогам года показатель инфляции окажется выше, чем планировали, а показатель курса лучше. Во многом — это благодаря рекордному урожаю, от которого идет валюта и ценам на металлы, которые несмотря на снижение, остаются на приемлемом уровне. Если бы еще и прямые иностранные инвестиции в страну пошли, мы бы увидели и резкое укрепление гривны.

Интернет-портал http://ubr.ua/finances/macroeconomics-ukraine/biznes-budet-povyshat-zarplaty-chtoby-uderzhat-ukraintsev-a-zatem-i-svoi-tseny-3848656